تبریز امروز:
دولت ترامپ تلاش کرد این تصمیم ناگهانی را که باعث جهش بازار سهام شد، به عنوان نمادی از مهارت‌های مذاکره‌ای رئیس‌جمهور معرفی کند و ادعا کرد که این تعرفه‌ها منجر به توافق‌های تجاری جدید با بسیاری از کشورها شده است. اما واقعیت این است که به نظر می‌رسد ترامپ در برابر آشفتگی‌های نگران‌کننده در بازار عظیم اوراق خزانه‌داری آمریکا — که دولت از آن برای تأمین مالی خود استفاده می‌کند — تسلیم شده است.
اعلام تعرفه‌های «متقابل» ترامپ در هفته گذشته — که اصلاً متقابل نبودند — بازارها را به آشوب کشاند. کاخ سفید به نظر آماده بود تا واکنش منفی بازار سهام را تحمل کند، حتی زمانی که تا صبح چهارشنبه، ارزش کل بازار حدود ۲۰ درصد از بالاترین حد خود کاهش یافته بود. اما آنچه واقعاً تحلیلگران مالی — و حتی خود ترامپ، همانطور که بعداً در سخنرانی خارج از کاخ سفید اعتراف کرد — را وحشت‌زده کرد، نوسانات در بازار اوراق قرضه بود، جایی که بازده اوراق در روزهای دوشنبه و سه‌شنبه به شدت افزایش یافت.
یک افزایش ناگهانی در بازده اوراق به معنای کاهش شدید قیمت اوراق است — که می‌تواند نشانه‌ای از بحران برخی مؤسسات مالی باشد که مجبور به فروش اوراق خود به هر قیمتی شده‌اند. روز سه‌شنبه گزارش‌هایی منتشر شد که نشان می‌داد منبع این مشکل ممکن است «معامله پایه» (basis trade) باشد، فرآیندی که در آن صندوق‌های پوشش ریسک مقادیر زیادی پول قرض می‌گیرند تا از تفاوت‌های جزئی قیمت بین اوراق خزانه و اوراق مشتقه سود ببرند. وقتی قیمت اوراق به‌صورت غیرمنتظره تغییر می‌کند، این معامله‌گران ممکن است با زیان‌های بزرگی مواجه شوند و مجبور به تأمین وجه تضمین شوند، که آنها را وادار می‌کند با فروش بخشی از دارایی‌های خود، نقدینگی جمع کنند. این فروش نیز به نوبه خود قیمت‌ها را بیشتر کاهش می‌دهد.
کاملاً مشخص نیست که این دلیل واقعی افزایش بازده در بازار اوراق بوده است، اما لارنس سامرز، وزیر خزانه‌داری سابق، امروز صبح هشدار داد که «تحولات ۲۴ ساعت گذشته نشان می‌دهد که ممکن است به سمت یک بحران مالی جدی پیش برویم که کاملاً ناشی از سیاست تعرفه‌ای دولت آمریکا است.» اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری فعلی و خود مدیر سابق صندوق پوشش ریسک، در ابتدا این تهدید را نادیده گرفت. اما تا بعدازظهر چهارشنبه، بسنت سعی کرد این عقب‌نشینی را به بهترین شکل توجیه کند. او با اشاره به ترامپ گفت: «شجاعت زیادی می‌خواهد که او مسیر خود را ادامه دهد.»
اگر این جمله به شوخی گفته شده بود، بسنت آن را نشان نداد. به احتمال زیاد، او سعی داشت غرور آسیب‌دیده رئیس‌جمهور را التیام بخشد. در نهایت، بازارها ترامپ را مجبور کردند تا کاری منطقی انجام دهد — اعلام یک توقف موقت — اما تا آن زمان آسیب‌های زیادی به برنامه‌های بازنشستگی (۴۰۱k)، برنامه‌ریزی‌های تجاری، اعتماد مصرف‌کننده و اعتماد به دولت آمریکا وارد شده بود. هیچ‌یک از این موارد به‌سادگی یا به‌سرعت قابل جبران نیستند.
