خبر های ویژه
1 فروردین 1403
چگونه برنامه بانک مرکزی ژاپن برای خروج نرم از محرک اقتصادی آشکار شد
ژاپن
استراتژی بانک ژاپن (BOJ) برای خروج منظم از سالها محرک‌های عظیم در یک روز ابری در ماه دسامبر، زمانی که فرماندار کازوئو اوئدا و دو معاونش در دفتر مرکزی این بانک در توکیو گرد هم آمدند، آشکار شد. تورم بیش از حد انتظار کاهش یافته بود و برنامه بانک مرکزی را برای پایان دادن به نرخ های بهره منفی تا ماه مارس یا آوریل و پس از آن به سرعت با افزایش بیشتر، پیچیده کرد.
کازوئو اوئدا، رئیس بانک ژاپن (مرکز) و معاونان دولت. ریوزو هیمینو (چپ) و شینیچی اوچیدا (راست) در یک کنفرانس خبری در دفتر مرکزی بانک در توکیو در آوریل 2023 شرکت کردند | رویترز
توسط لیکا کیهارا، تاکاهیکو وادا و ماریکو کاتسومورا
استراتژی بانک ژاپن (BOJ) برای خروج منظم از سالها محرک‌های عظیم در یک روز ابری در ماه دسامبر، زمانی که فرماندار کازوئو اوئدا و دو معاونش در دفتر مرکزی این بانک در توکیو گرد هم آمدند، آشکار شد. تورم بیش از حد انتظار کاهش یافته بود و برنامه بانک مرکزی را برای پایان دادن به نرخ های بهره منفی تا ماه مارس یا آوریل و پس از آن به سرعت با افزایش بیشتر، پیچیده کرد.
مسئولان دو گزینه را در نظر گرفتند. اولین گزینه این بود که منتظر نشانه هایی از بهبود اقتصادی باشیم و سپس طبق برنامه پیش برویم. دومی پایان دادن به نرخ های منفی بود اما در افزایش بعدی متوقف شد. در نهایت، اوادا آموزش دیده در دانشگاه ام آی تی گزینه دوم را انتخاب کرد و به ژاپن اجازه داد تا عنوان آخرین کشور خود را با نرخ بهره منفی کنار بگذارد، اما این کشور را از عادی سازی مورد انتظار خود دور نگه داشت و همچنان با سال ها نرخ نزدیک به صفر مواجه بود که به سختی بر ین فشار می آورد. 0 " ین را بزن".
یکی از افراد آشنا با مذاکرات با اشاره به هدف کلیدی بانک گفت: «در شرایطی که اقتصاد شتاب نداشت، این احساس در بانک BOJ وجود داشت که تورم ممکن است تا این مدت در حدود 2 درصد باقی بماند.
رهبری BOJ احتمالاً متوجه شده بود که اگر بخواهند به نرخ‌های منفی پایان دهند، زمان کم است.
این تصمیم همچنین به دلیل اختلاف بین دو معاون اوئدا و همچنین تزلزل فرماندار در مورد زمان خروج پیچیده شد.
این حساب بر اساس مصاحبه با 25 نفر از مقامات فعلی و سابق بانک مرکزی با آگاهی مستقیم از تعاملات، یا آشنایی با شخصیت و پویایی مدیران بانک و همچنین پنج مقام دولتی که به طور منظم با مقامات بانک مرکزی در تماس هستند، تهیه شده است.
همه آنها به شرط ناشناس ماندن صحبت کردند، زیرا آنها مجاز به بحث عمومی در مورد موضوعات نیستند.
یک سخنگوی BOJ گفت که این بانک در مورد مذاکرات اظهار نظر نخواهد کرد. خبرنگاران همچنین با پنج مالک کسب و کار کوچک صحبت کردند تا بررسی کنند که چگونه تغییر سیاست می تواند در اقتصاد آسیب دیده از رکود و کاهش تورم آشکار شود. تصمیم BOJ برای کشیدن پرده بر روی هشت سال نرخ های منفی و سایر بقایای سیاست های غیرمتعارف، اولین افزایش هزینه های استقراض آن از سال 2007 را به همراه داشت.
نوبویاسو آتاگو، مسئول سابق BOJ می‌گوید: «این یک لحظه برای ژاپن و بانک‌های مرکزی در سراسر جهان است، زیرا در نهایت به محرک‌های پولی غیرعادی پایان می‌دهد.
با این حال، او گفت که ممکن است چندین سال طول بکشد تا نرخ‌های کوتاه‌مدت حتی تا 1 درصد افزایش یابد.
لرزش های محلی
حتی یک افزایش جزئی در نرخ‌های بهره می‌تواند باعث ایجاد لرزش در اقتصادهای محلی در حال نزاع در ژاپن شود که نشان می‌دهد چگونه کاهش تورم و کاهش جمعیت باعث کاهش تقاضا شده است.
کوجی ایشیدا که یک شرکت هتل‌داری را اداره می‌کند و رئیس انجمن گردشگری محلی در یوگاوارا است، یک تفرجگاه آب‌گرم در استان کاناگاوا که به‌خاطر ریوکان یا سنتی‌اش معروف است، گفت: «چشم‌انداز نرخ‌های بهره بالاتر به یک نگرانی مهم برای مسافرخانه‌های سنتی تبدیل شده است.
در پاییز، ایشیدا یک تماس دیوانه‌وار از خانواده‌ای دریافت کرد که صاحب یکی از مشهورترین ریوکان‌های شهر هستند و گفتند که در حال فروپاشی است و درخواست کمک کرد.
ایشیدا گفت: «به عنوان همسایه، نیاز داشتیم به آنها کمک کنیم. او نگران بود که شکست یک ریوکان برجسته می تواند وجهه یوگاوارا وابسته به گردشگری را خدشه دار کند و باعث ایجاد "واکنش زنجیره ای ورشکستگی" شود.
سیرانسو، یک ریوکان 94 ساله که به خاطر حمام در فضای باز در دامنه کوه در پای آبشار معروف است، ماه گذشته با حدود 850 میلیون ین (5.7 میلیون دلار) بدهی، از جمله وام های همه گیر، درخواست حمایت از ورشکستگی کرد.
به گفته وب‌سایت آن، تحت این روند، قصد دارد با حمایت شرکت ایشیدا خود را تغییر دهد. وکیل سیرانسو از اظهار نظر خودداری کرد.
طبق داده‌های انجمن ریوکان و هتل‌های ژاپن، یک گروه صنعتی، تقریباً یک سوم ریوکان در سال مالی گذشته ضرر کرده است.
ماسانوری نومائو، که خانواده‌اش یک ریوکان در کینوگاوا اونسن، یک تفرجگاه چشمه آب گرم در پارک ملی نیکو که در میان استان‌های فوکوشیما، توچیگی و گونما قرار دارد، گفت: «این صنعت سال ها به نرخ‌های بهره صفر نیاز دارد..
چهل سال پیش، کینوگاوا در حال رشد بود. نومائو گفت، پس از غروب آفتاب، "گیشاهای زیبا"، صدای تق تق چوبی چوبی و خنده از بارهای کارائوکه که در خیابان های باریک قرار داشتند، شنیده می شد.
هتل‌های متروک یا مسافرخانه‌های چشمه‌های آب گرم که پس از ترکیدن اقتصاد حباب در اوایل دهه 1990 رها شده‌اند، در امتداد رودخانه کینوگاوا در کینوگاوا اونسن، تفرجگاهی با چشمه‌های آب گرم در نیکو، استان توچیگی، روز جمعه رها شدند.
آیور در کینوگاوا اونسن، یک تفرجگاه آب گرم در نیککو، استان توچیگی، روز جمعه | رویترز
امروزه، گاهی گردشگران از هتل‌های متروکه‌ای که پس از ترکیدن حباب اقتصاد در اوایل دهه 1990 رها شده‌اند، عکس می‌گیرند.
نومائو گفت که مالکان ریوکان برای بازسازی ساختمان های قدیمی تلاش می کنند زیرا بانک ها تمایلی به وام دادن بیشتر به آنها ندارند و جذب گردشگران را دشوار می کند.
او گفت که نرخ های بهره بالاتر فشار بر شهرهای آب گرم مانند کینوگاوا را افزایش می دهد. "دولت فقط غرق شدن شهر های تفریحی را تماشا می کند."
تفاوت های سیاستی
اوئدا در آوریل گذشته با در اختیار گرفتن BOJ موظف شد تا محرک رادیکال سلف خود، هاروهیکو کورودا را از بین ببرد. رویکرد "بازوکا" کورودا در ابتدا به افزایش قیمت سهام کمک کرد. اما حاشیه های بانکی را از بین برد و باعث کاهش نامطلوب ین شد که قانونگذاران نگران بودند از طریق افزایش هزینه های زندگی به رای دهندگان آسیب برساند.
اوئدا و معاونانش در مورد نیاز به خروج اتفاق نظر داشتند، اما در مورد زمان بندی نه.
انتخاب گزینه دوم، حداقل برای لحظه ای، تنش آرام بین دو معاون فرماندار، شینیچی اوچیدا، رئیس بانک مرکزی حرفه ای و ریوزو هیمینو، تنظیم کننده سابق بانک را بهبود بخشید.
اوئدا، اوچیدا و هیمینو به سوالات پاسخ ندادند.
اوچیدا در مورد پایان دادن به نرخ های منفی خیلی عجولانه محتاط بود و معتقد بود که BOJ باید با نگه داشتن نرخ های فوق العاده پایین برای یک دوره طولانی مدت، به اقتصاد اجازه دهد که داغ شود.
در مقابل، هیمینو طرفدار خروج زودهنگام از چیزی بود که به‌عنوان حمایت پولی بیش از حد می‌دانست که می‌تواند بذر حباب آینده را بکارد.
هیمینو به عنوان یک خارجی از به چالش کشیدن برخی از سنت های بانک هراسی نداشت.
به گفته دو نفر از آگاهان در اواخر سال گذشته، در یکی از جلسات غیررسمی، او از شیوه مدیریت BOJ شکایت کرد و پیشنهاد کرد تغییراتی در میان برخی از مقامات این نهاد ایجاد شود.
در سرتاسر بحث ها، اوئدا در سکوت گوش می داد و به ندرت صحبت می کرد. افرادی که او را می شناسند می گویند فرماندار نه شاهین بود و نه کبوتر.
اوئدا که زیر نظر معاون رئیس سابق فدرال رزرو، استنلی فیشر، که به بانک های مرکزی سابق بن برنانکه و ماریو دراگی نیز آموزش می داد، تحصیل کرد، ایمان به مدل های اقتصادی و حس عمل گرایی را با هم ترکیب کرد.
رئیس بانک مرکزی ژاپن، کازوئو اوئدا، در حالی که روزنامه نگاران دستان خود را بالا می برند تا در طی یک کنفرانس خبری پس از نشست دو روزه سیاست پولی در مقر BOJ در توکیو، در روز سه شنبه، دستان خود را برای پرسیدن سوال بالا می برند، نوشیدنی آب می خورد. | خبرگزاری فرانسه-جیجی
با این حال، او در تصمیم گیری سریع نبود و تا آخرین لحظه تصمیم گرفت گزینه های مختلف را به طور کامل تجزیه و تحلیل کند.
فردی که اوئدا را دهه‌هاست می‌شناسد، می‌گوید: «او یک آکادمیک ناب است که در مقایسه داده‌ها و استراتژی‌ها عالی است. "اما تصمیم گیری سریع و قاطع قدرت او نیست."
در حالی که این دو نماینده به ندرت در انظار عمومی اختلاف نظر داشتند، معمولاً این اوچیدا بود که پیروز می شد. اوئدا به شدت به تخصص اوچیدا در مورد جنبه های فنی ابزارهای پولی بانک متکی بود.
اوچیدا همچنین گفت‌وگوی اصلی با مقامات دولت نخست‌وزیر فومیو کیشیدا بود و نظرات آنها را در مورد سیاست‌های پولی بیان کرد و زمینه‌های خروج را فراهم کرد.
دولت کیشیدا از BOJ خواسته بود تا محرک های محرک را به تدریج کاهش دهد، به این امید که کاهش ین را که به خانواده ها از طریق هزینه های غذا و سوخت بیشتر آسیب می رساند، کند کند.
سخنگوی دفتر نخست وزیری گفت: «دولت امیدوار است بانک مرکزی با توجه به تحولات اقتصادی، قیمتی و مالی، سیاست های پولی مناسبی را برای دستیابی به هدف قیمتی پایدار و باثبات همراه با افزایش دستمزدها انجام دهد.»
پس از اجماع در مورد انتخاب BOJ با گزینه دوم، اوچیدا مرحله بعدی آماده سازی بازارها را ادامه داد. در یک سخنرانی در نارا در ماه فوریه، اوچیدا اشاره کرد که سیاست پولی با نرخ پس منفی چگونه خواهد بود.
تغییر سیاست روز سه‌شنبه تقریباً با آن سرنخ‌ها همسو بود.
پنج منبع آگاه با تفکر این بانک گفتند که انتخاب گزینه دوم توسط Ueda به این معنی است که BOJ نرخ ها را برای مدت طولانی در صفر نگه می دارد و بازگشت ژاپن به هزینه های استقراض عادی را به تاخیر می اندازد. به گفته سه تحلیلگر، کاهش ترازنامه بانک که پس از خرید سنگین دارایی افزایش یافته بود، احتمالاً سالها طول خواهد کشید.
بین ناظران BOJ تقریباً اتفاق نظر وجود دارد که بانک به تدریج حرکت خواهد کرد و اجازه خواهد داد که نرخ های کوتاه مدت در طی چندین سال به حدود 0.5٪ افزایش یابد.
هیدئو هایاکاوا، اقتصاددان سابق BOJ، گفت: «با توجه به شخصیت بسیار محتاط آقای اوئدا و تمرکز او بر ایجاد اجماع در هیئت مدیره، او احتمالاً زمان زیادی را صرف می کند و در عادی سازی سیاست ها با دقت پیش می رود.
ارتباط با تبریز امروز
اخبار ، گزارشات ، عکسها و فیلم های خود را برای ما ارسال دارید . برای ارسال میتوانید از طریق آدرس تلگرامی یا ایمیل استفاده کنید.
اشتراک در خبرنامه
برای اطلاع از آخرین خبرهای تبریز امروز در کانال تلگرام ما عضو شوید.
فرم تماس با تبریز امروز
کلیه حقوق این سایت متعلق به پایگاه خبری تبریز امروز بوده و استفاده از مطالب آن با ذکر منبع بلامانع
است.
طراحی وتولید
توسططراح وب سایت